Stock-options : vers plus d’efficacité ?

L’EDHEC se penche avec acuité sur les mauvaises pratiques en matière de stock-options, qui conduisent à décrier cet outil pourtant incontournable dans la rémunération des cadres supérieurs et dirigeants d’entreprise. Deux inconvénients majeurs freinent ces attributions de parts :

• leur sensibilité à la conjoncture générale : elles ne sont pas le reflet des seules décisions de gestion, voire elles peuvent récompenser des décisions contestables dans un environnement économique porteur ;

• leur évolution asymétrique : comme le souligne Frédéric Palomino, professeur d’économie, « les options récompensent les bonnes performances plus fortement qu’elles ne pénalisent les mauvaises performances ».

Pour lier plus finement ce mode de rémunération à la performance réelle de l’entreprise, Frédéric Palomino propose notamment d’attribuer des options à prix d’exercice variable, ce qui n’est pas autorisé actuellement en France. Une révision de la législation française serait nécessaire.

Plus d’infos sur ce position paper sur le site www.professoral.edhec.com.