BCE : « Notre objectif est d’aider les marchés, pas les États »

Créé le

14.10.2011

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Mis à jour le

26.10.2011

Le 6 octobre 2011, la Banque Centrale Européenne a annoncé de nouvelles mesures non conventionnelles : deux opérations de refinancement à 12 et même 13 mois, ainsi que la réactivation du programme d'achat d'obligations sécurisées. Simultanément, elle poursuit ses interventions – décriées par certains – sur le marché des dettes souveraines. Reste-t-elle toujours dans son mandat en utilisant de tels outils ? Le directeur des opérations de marché de l'institution de Francfort explique la philosophie de ces mesures.

BCE : « Notre objectif est d’aider les marchés, pas les États »

Francesco Papadia

Directeur général des opérations de marché Banque centrale européenne

Dans quelle mesure et par quels canaux la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE) a-t-elle été affectée par la crise de 2008 ?

Avec la crise, la capacité du secteur privé – en particulier les banques, dans le cas européen – à jouer leur rôle d’intermédiation a été profondément affectée : les volumes de capitaux et les taux proposés n’étaient plus comparables à la normale. Les banques centrales ont alors décidé ...