Chine : un assouplissement monétaire peu assumé

People’s Bank of China (PBoC), la Banque Centrale chinoise, commence-t-elle à s’inquiéter du ralentissement économique de son pays ? Bien que les autorités répètent qu’ils souhaitent une politique monétaire « prudente », en complément d’une politique budgétaire « volontariste », la PBoC a surpris le marché en abaissant ses taux en novembre pour la première fois depuis juin 2012, le taux d’emprunt à 1 an passant de 6 % à 5,6 %. Des fuites font également état d’une injection de quelque 400 milliards de yuans (52 milliards d’euros) dans le système mi-décembre. Les analystes anticipent même une poursuite de cet assouplissement monétaire, avec une baisse du taux de réserve obligatoire des banques, principal instrument de la PBoC. Les perspectives de croissance, elles, ne remontent pourtant pas : le PIB ne devrait progresser que de 7,4 % sur 2014, contre 7,5 % prévus, et de seulement 7,1 % en 2015. Un niveau que Pékin n’a jamais vu depuis 1999.