Un deal-flow contrasté en Europe

Créé le

11.10.2011

Royaume-Uni

Au Royaume-Uni, la nouvelle coalition est en train de revoir les PFI (Private Finance Initiative). Nous pensons qu’il s’agit juste d’une pause qui ne remet pas en cause le modèle en lui-même.

Espagne

L’Espagne a été un marché très actif jusqu’à la crise. Depuis, le marché se réorganise, de même que les acteurs, les banques… Les régions qui ont historiquement le plus investi, comme la Catalogne, marquent un temps de pause. Des plans d’investissement subsistent à un rythme moindre et ce dans les régions les moins endettées. Les aéroports de Madrid et de Barcelone sont en cours de privatisation.

Allemagne

L’Allemagne est un pays décentralisé où chaque Land élabore ses propres programmes de partenariat public-privé (PPP). Les projets sont pour la plupart de petite taille ; il existe aussi, au niveau national, des projets d’élargissement d’autoroutes existantes. Ces opérations sont montées selon un schéma appelé « A-Modell ». Il consiste à financer les élargissements avec les revenus générés par les péages poids-lourds.

Italie

En Italie, les projets sont de diverses natures : concessions autoroutières, PPP pour des hôpitaux… Le marché est fragmenté, encore plus local qu’en Allemagne. Les projets se caractérisent par des temps de gestation très longs. Le marché est aujourd’hui porté par des projets d’extension et de renouvellement de concessions autoroutières existantes. Un programme de privatisation est également anticipé.

Belgique

Le marché belge a mis beaucoup de temps à se développer, mais il foisonne aujourd’hui de projets PPP, notamment dans la région des Flandres (écoles, prisons, transports…).

Pays-Bas

La Hollande est l’un des premiers pays d’Europe continentale à avoir adopté, au début des années 2000, le modèle anglais des PPP. Ce pays avait alors lancé toute une série de projets (liaison grande vitesse, traitement d’eau, bâtiments publics), avec un cadre contractuel très adapté aux attentes du secteur privé. Après une période d’accalmie, une nouvelle vague d’investissements en PPP est en gestation, notamment dans les transports.

À retrouver dans la revue
Banque et Stratégie Nº296