Les questions suivantes sont extraites de l’ouvrage de l'auteur destiné aux chargés de clientèle de banque (particuliers et professionnels), Mathématiques financières et actuarielles, publié aux éditions Dunod dans la collection « TD » en août 2012, . On y trouvera de plus, au chapitre 3 « Indices boursiers », des exercices de réflexion et d’entraînement. Les corrections détaillées sont toutes disponibles sur le site des Éditions Dunod.
1. Le CAC 40 concerne l’évolution des cours des titres :
A) de toutes les entreprises cotées par Euronext-Paris ;
B) de 40 entreprises cotées par Euronext-Paris dont les capitalisations flottantes sont parmi les plus élevées ;
C) de 40 entreprises cotées par Euronext-Paris dont les coefficients du flottant sont parmi les plus grands ;
D) de 40 entreprises cotées par Euronext-Paris dont les coefficients de plafonnement sont parmi les plus grands.
2. Le DJIA concerne l’évolution des cours des titres :
A) de toutes les entreprises industrielles cotées à New York ;
B) de 30 entreprises industrielles cotées à New York dont les capitalisations flottantes sont parmi les plus élevées ;
C) de 30 entreprises industrielles cotées à New York dont les coefficients du flottant sont parmi les plus grands ;
D) de 30 entreprises industrielles cotées à New York choisies par le WSJ.
3. Sauf révision exceptionnelle, la liste des 40 entreprises sélectionnées pour le calcul du CAC 40 est éventuellement modifiée :
A) mensuellement ;
B) trimestriellement ;
C) semestriellement ;
D) annuellement.
4. Le flottant des 40 entreprises sélectionnées pour le calcul du CAC 40 est arrondi par paliers de 5%. Son éventuelle révision est :
A) mensuelle ;
B) trimestrielle ;
C) semestrielle ;
D) annuelle.
5. L’indice CAC 40 (nu) valait 4 000 hier. Seul le cours de l’action Total a augmenté de 8 % aujourd’hui (les cours des 39 autres sociétés n’ont pas varié). Si la pondération du cours de la société Total dans l’indice CAC 40 est égale à 12,5 %, que vaut-il aujourd’hui ?
A) 4 004.
B) 4 020.
C) 4 040.
D) 4 044.
6. On considère les assertions suivantes :
I) Depuis sa création, l’indice CAC 40 est obtenu de la même manière en enchaînant des indices de capitalisations des mêmes entreprises.
II) Le CAC 40 peut s’obtenir en rapportant la capitalisation flottante et plafonnée des 40 sociétés retenues dans l’indice à un diviseur fixé le 31 décembre 1987.
III) Les médias préfèrent publier le CAC 40 de plus ou moins-value, car ce dernier est mieux adapté que le CAC 40 de rentabilité pour juger de l’évolution de la Bourse.
IV) Le SBF 120 peut s’obtenir à partir du CAC Large 60 et celles du CAC Mid 60 à condition de connaître les capitalisations flottantes et plafonnées de ces deux indices.
A) Toutes ces assertions sont vraies.
B) Seule IV est vraie.
C) II, III et IV sont vraies.
D) I, II et III sont vraies.
NB: Les données suivantes sont utiles pour répondre aux questions 7 à 9 : fin décembre 2011, les indices CAC 40 et CAC 40 NR valaient respectivement 3 159,8 et à 5 455,5 ; fin décembre 2012, ces deux indices sont passés respectivement à 3 641,1 et à 6 482,8.
7. Investir le 31 décembre 1987 pendant 25 ans dans un fonds indiciel répliquant le CAC 40 nu plutôt que le CAC 40 NR aurait fait en moyenne
A) perdre moins de 1 % par an ;
B) perdre entre 1 % et 2 % par an ;
C) perdre plus de 2 % par an ;
D) gagner ou perdre selon les années.
8. Pendant l’année 2012, le rendement net d’impôt d’un fonds indiciel répliquant le CAC 40 NR rapporté à son cours initial a été d’environ :
A) -3,6% ;
B) 2,6% ;
C) 3,1% ;
D) 3,6%.
9. Pendant l’année 2012, le rendement net d’impôts d’un fonds indiciel répliquant le CAC 40 NR rapporté à son cours final a été d’environ :
A) -3,6% ;
B) 2,6% ;
C) 3,1% ;
D) 3,6%.
10. Le taux de plus- ou moins-value entre deux dates des parts d’un fonds indiciel équipondéré construit à partir des actions des entreprises du CAC 40 s’obtient :
A) en calculant le taux de variation du CAC 40 nu ;
B) en calculant le taux de variation CAC 40 GR ;
C) en calculant le taux de variation du CAC 40 EW ;
D) en effectuant un calcul compliqué que seul un banquier bien formé est capable de faire.
11. L’indice CAC 40 est obtenu en enchaînant au CAC 40, calculé lors de sa dernière révision, une moyenne des indices élémentaires des cours des entreprises du nouvel échantillon retenu par son superviseur, base 1 à cette date. Une seule des assertions suivantes est acceptable, laquelle ?
A) La moyenne utilisée est arithmétique et les pondérations sont plafonnées et proportionnelles aux cours flottants.
B) La moyenne utilisée est arithmétique et les pondérations sont plafonnées et proportionnelles aux capitalisations flottantes.
C) La moyenne utilisée est géométrique et les pondérations sont plafonnées et proportionnelles aux capitalisations flottantes.
D) La moyenne utilisée est arithmétique et les pondérations sont égales.
12. Le diviseur d’un indice boursier de capitalisation construit à l’aide des cours des actions des entreprises A et B est aujourd’hui égal à 1 million d’euros. Si les nombres d’actions retenues à la cote sont respectivement de 20 millions pour A et de 50 millions pour B et les cours égaux à 40 euros et 60 euros aujourd’hui, cet indice vaut :
A) 100 ;
B) 380 ;
C) 1 000 ;
D) 3 800 ;
13. L’un des indicateurs boursiers suivants est un indice de rentabilité, lequel ?
A) Le FTSE.
B) Le DAX 30.
C) Le DJIA.
D) Le CAC 40 EW.
14. L’un des indices suivants concerne le marché des actions cotées à Londres, lequel ?
A) Le FTSE.
B) Le DAX 30.
C) Le DJIA.
D) Le CAC 40 EW.
15. Quel indice boursier peut être calculé en divisant la juste valeur d’un portefeuille composé d’une action de chacune des sociétés de l’échantillon retenu par un diviseur ?
A) Un indice pondéré par les cours.
B) Un indice équipondéré.
C) Un indice de capitalisation.
D) Le S&P 500.
16. Quel indice boursier peut être calculé en divisant la moyenne arithmétique simple des indices élémentaires des cours des actions des sociétés de l’échantillon retenu par un diviseur ?
A) Un indice pondéré par les cours.
B) Un indice équipondéré.
C) Un indice de capitalisation.
D) Le S&P 500.
17. Le cour des actions des entreprises A et B retenues dans le DJIA à la clôture de la séance précédente valait respectivement 20 dollars et 25 dollars. Aujourd’hui, en clôture, le cours de la première a diminué de 12,5 % et celui de la seconde a augmenté de 10% (ceux des 28 autres entreprises retenues sont demeurés stables). Entre hier et aujourd’hui, la variation relative du DJIA :
A) est de 2,5 % ;
B) est nulle ;
C) est de -2,5 % ;
D) ne peut être calculée.
18. L’une des affirmations suivantes concernant le DJIA est fausse, laquelle ?
Cet indice boursier :
A) est souvent considéré par les professionnels comme peu représentatif de l’évolution du marché américain dans son ensemble ;
B) doit être corrigé en diminuant son diviseur si les actionnaires de l’une des 30 sociétés suivies par son superviseur décide d’un fractionnement de leurs actions ;
C) est d’autant plus sensible aux variations des indices élémentaires des cours des sociétés retenues que leur cours est élevé ;
D) est une moyenne arithmétique des cours des 30 actions des sociétés retenues par son superviseur.
19. Le diviseur d’un indicateur boursier analogue au DJIA mais n'utilisant que les cours des deux actions des entreprises A et B seulement est aujourd’hui égal à 0,1. Si les nombres d’actions retenues à la cote sont respectivement de 20 millions pour A et de 50 millions pour B et les cours égaux à 40 et 60 euros cet indice vaut :
A) 100 ;
B) 380 ;
C) 1 000 ;
D) 3 800.
20. Le diviseur du DJIA décroît si :
A) les actionnaires de l’une des sociétés de l’échantillon décident d’un fractionnement de leurs actions ;
B) les actionnaires de l’une des sociétés de l’échantillon décident d’un remembrement de leurs actions ;
C) les actionnaires de l’une des sociétés de l’échantillon décident d’un versement de dividendes ;
D) le WSJ décide de remplacer l’une des sociétés de l’échantillon par une autre.
21. L’échantillon des entreprises suivies par le DJIA comprend les entreprises A et B ainsi que 28 autres. À la clôture de la veille, le DJIA et son diviseur valaient respectivement 12 500 et son diviseur 0,125. Le cours de l’action B était plus élevé que celui de l’action A. À l’instant présent de la séance d’aujourd’hui, seul le cours de l’action A a augmenté de 1 dollar depuis la clôture précédente (les 29 autres cours et le diviseur sont inchangés).
A) L’indice a augmenté de 8 dollars en valeur absolue ;
B) L’indice a augmenté de 0,64% ;
C) L’indice ne peut être calculé, mais on peut affirmer qu’il aurait plus augmenté si la variation avait affecté le cours de l’action B ;
D) L’indice ne peut être calculé sans connaître le cours de l’action qui a varié.
22. Le NIKKEI 225 est un indice boursier du même
A) La base 1 000 du NIKKEI 225 a été choisie le 16 mai 1949.
B) La base 1 000 du NIKKEI 225 a été choisie le 7 septembre 1950.
C) Le NIKKEI 225 du 12 avril 2013 s’énonce en yens.
D) Le NIKKEI 225 du 12 avril 2013 est un nombre pur et s’énonce en points.
