La victoire du fonds « vautour » Elliott va-t-elle influencer les investisseurs ?
En donnant raison à un investisseur qui s'est comporté en free rider, la décision de la cour d'appel de New York compromet les possibilités de négocier à l'avenir des restructurations. Or, pour un créancier, une restructuration est préférable au défaut pur et simple de l'émetteur. Les investisseurs vont donc se détourner des pays qui leur offrent de bons rendements mais sont perçus comme mauvais payeurs et peu coopératifs avec les milieux d'affaires : l'Argentine, mais sans doute également le Vénézuela ou l'Equateur. Ces pays risquent d'avoir plus de difficultés pour se financer.
Quelles sont les conséquences pour la restructuration de 2001 de la dette argentine ?
Les investisseurs qui ont accepté la restructuration de 2001 pourraient plaider devant les tribunaux qu'ils doivent être traités à l'égal d'Elliott, en vertu du principe pari passu. S'ils obtenaient gain de cause, l'Argentine ne pourrait pas faire face à une telle demande qui mettrait en péril l'économie du pays, déjà très fragile.
Les
Au début des années 2000, il était question de créer un Tribunal pour la dette souveraine. Il s'agissait d'instaurer un
