Pays-Bas : « L’argent des retraites est en grande partie géré par des fonds de pension »

Pourriez-vous décrire le système de retraite néerlandais ? Comment s’organisent systèmes public et privé ?

Le système de retraite néerlandais consiste en trois piliers :

• le premier pilier est la retraite publique. Il s’agit d’une indemnité de base dont le montant est ajusté en fonction du salaire minimum légal. Quiconque ayant vécu aux Pays-Bas entre l’âge de 15 et 65 ans a droit à cette retraite publique. C’est un système de répartition ;
• le deuxième pilier comporte des régimes collectifs de retraite. Ceux-ci sont gérés par un fonds de pension ou une compagnie d’assurance. Selon la loi néerlandaise, l’entreprise et le fonds de pension doivent être strictement séparés juridiquement et financièrement. L’argent des retraites est en grande partie géré par des fonds de pension. Il y en a trois sortes : les fonds de pension sectoriels, les fonds de pension d’entreprise et les fonds de pension des professions libérales ;
• le troisième pilier consiste en des contrats individuels offerts par des compagnies d’assurance.

Les fonds de pension sont des organisations à but non lucratif et sont gérés par les partenaires sociaux. Si les partenaires sociaux décident de proposer un régime de retraite, le gouvernement peut rendre celui-ci obligatoire. C’est ainsi que 90 % des employés néerlandais bénéficient d’un régime de retraite professionnelle. À l’heure actuelle, environ 400 fonds disposent d’un avoir de plus de 950 milliards d’euros.

Quel est le rôle des marchés financiers dans ce système ? Quelles sont les stratégies d’investissement des fonds de pension ?

Les fonds de pension investissent selon le principe du bon père de famille comme stipulé dans la Directive IRP [1] . Ils utilisent des stratégies de portfolios diversifiés et investissent jusqu’à 50 % de leurs montants dans la zone euro. Le Conseil d’administration d’un fonds de pension est responsable pour la stratégie de la politique d’investissement. Cette politique d’investissement prévoit que le fonds de pension investit d’une manière responsable et donc réalise les objectifs du fonds de pension. Responsable dans ce sens signifie que le Conseil d’administration est conscient des risques encourus. La politique d’investissement est mise en place par une gestion actif-passif. En outre, la plupart des fonds de pension ont une politique d’investissement socialement responsable et souscrivent à des principes environnementaux, sociaux et de gouvernance en mettant en application leur stratégie d’investissement.

Disposez-vous d’une garantie de capital ?

Non, il n’y a pas de garantie de capital. Le Conseil d’administration décide une politique d’investissement afin de maintenir l’équilibre entre le retour en investissement demandé et le risque sur lequel les membres du Conseil d’administration se sont mis d’accord.

Les Néerlandais sont-ils satisfaits de ce système ? Sont-ils en faveur des investissements à risque ou préfèrent-ils des options plus sûres ?

Les Néerlandais sont conscients qu’ils ont un des meilleurs systèmes de retraite dans le monde. Comme l’épargne pour la retraite a commencé à la fin du XIX^e siècle, une grande quantité d’épargne est disponible pour les futurs retraités. C’est ainsi que le taux de pauvreté des Néerlandais est bas, comparé avec d’autres pays. Mais il n’y a pas de raison d’être satisfait et de se reposer sur ses lauriers.

Depuis la crise de 2008, deux sujets sont de plus en plus discutés : les Néerlandais vivent plus longtemps que prévu et les marchés financiers sont plus volatils que dans le passé. Ces deux sujets constituent une menace pour les taux de financement des fonds de pension et nous devons adapter notre système de retraite pour le rendre moins vulnérable au vieillissement de la population et à la volatilité des marchés financiers.

Il existe un large consensus dans la population sur le fait que pour avoir une bonne retraite, il faut prendre des risques sur les marchés financiers. Aussi longtemps que les risques sont communiqués de manière adéquate, une grande majorité des Néerlandais souscrivent à cette idée. De plus, tous ceux qui sont concernés par un fonds de pension ont leur mot à dire dans la politique de ce dernier à travers leur participation au Conseil d’administration du fonds. Les fonds de pension néerlandais ont en outre un système de supervision financière très strict et sont contrôlés étroitement par la Banque Nationale Néerlandaise.

 

Quelle est la gouvernance de ces fonds de pension ?

Les fonds suivent un modèle de gouvernance inscrit dans la loi sur les retraites, mais aussi dans un code de gouvernance volontaire accordé et adopté par les partenaires sociaux. Les membres des fonds de pension sont informés régulièrement sur leurs droits à retraite. De plus, ils ont la possibilité de se renseigner sur un site Internet combinant l’information sur la retraite publique et professionnelle.

Suite à la crise financière et le vieillissement de la population, le système subit une réforme majeure qui améliore d’autant plus le système de contrôle financier, la gouvernance et la communication aux membres des fonds de pension.

1 Directive 2003/41/CE du Parlement européen et du Conseil du 3 juin 2003 concernant les activités et la surveillance des institutions de retraite professionnelle.