ABS (Asset-Backed Securities) : terme générique utilisé pour les titres obligataires émis dans le cadre d’une opération de titrisation.
RMBS (Residential Mortgage Backed Securities) : ABS dont le sous-jacent est composé de prêts immobiliers résidentiels.
CMBS (Commercial Mortgage Backed Securities) : ABS dont le sous-jacent est composé de prêts immobiliers commerciaux.
CDO/CLO (Collateralized Debt Obligation/Collateralized Loan Obligation) : titrisations dont l’actif sous-jacent est composé de dettes d’entreprise, sous forme soit de titres obligataires, soit de créances bancaires. Des montages permettent parfois d’utiliser des CDO comme sous-jacent d’un autre CDO : on parle alors de CDO au carré (CDO square). Ces pratiques de « retitrisation » ont considérablement diminué depuis la crise des subprime.
ABCP (Asset-backed Commercial Paper) : titres de créances court terme émis pour financer des actifs dans le cadre d’une opération de titrisation.
Covered bond ou obligation sécurisée : titre obligataire émis par une institution financière pour refinancer des créances, généralement des prêts immobiliers ou au secteur public. Les covered bonds sont souvent régis par une loi nationale, donnant à ses détenteurs un privilège légal sur le pool d’actif sous-jacent. En France, les deux principaux cadres légaux sont les obligations foncières (OF) et les obligations de financement de l’habitat (OH).
Covered bond contractuel (ou structuré) : covered bond qui ne dépend pas d’une loi, mais qui repose sur des dispositions contractuelles proches. En France, les covered bonds contractuels ont permis aux banques d’inclure dans le pool sous-jacent davantage de prêts cautionnés que ne le permet le cadre de l’obligation foncière. Ils ont disparu avec la création des OH.
LTV (Loan to Value) : ratio permettant de comparer le montant d’une créance à la valeur du collatéral qui lui est associé. Plus la LTV est élevée, plus le risque pris par le créancier est grand. Ratio très utilisé dans le cadre de prêts immobiliers.
