Paris EUROPLACE considère que le Brexit, c’est-à-dire la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne (UE), n’est pas une bonne nouvelle, ni pour le Royaume-Uni ni pour l’Europe, car nous sommes des Européens convaincus et nous pensons que la priorité est au contraire de renforcer l’Europe dans la compétition internationale. Mais compte tenu du vote britannique, si le Brexit est confirmé, les entreprises financières à Londres devront réexaminer leurs forces et leurs faiblesses ainsi que les menaces et les opportunités qui pourraient naître de cette situation inédite.
Dans ce contexte, la France offre des atouts significatifs aux entreprises qui souhaitent maintenir ou développer leur présence dans l’UE. En effet, la Place de Paris a nettement amélioré sa compétitivité au cours des deux dernières années et, au-delà du Brexit, met en œuvre un projet ambitieux et de long terme, dans un contexte de compétition globale.
I. Les conséquences attendues du Brexit pour la Place de Paris en termes d’implantations étrangères
Afin de pouvoir continuer à commercialiser leurs produits et services en direction de leur clientèle européenne, en dépit de la perte de leur passeport européen résultant du Brexit, les sociétés financières basées à Londres préparent ou réalisent d’ores et déjà l’établissement de nouvelles entités dans l’Union européenne. La finance représente ainsi près des trois quarts des mouvements recensés entre juin 2016 et septembre 2018. Ces mouvements devraient concerner en priorité les activités de banque d’investissement et de gestion d’actifs, mais également les activités d’assurance, de capital investissement, les FinTechs et également les infrastructures de marché, notamment les activités de clearing, voire des entreprises industrielles.
Le Brexit induira ainsi le rapprochement de l’industrie financière de ses clients entreprises et un rééquilibrage du centre de gravité de la finance européenne, avec le développement d’un nouveau réseau de places financières en Europe continentale développant chacune des pôles d’excellence et travaillant en réseau.
Les entreprises basent leur choix d’un nouveau lieu d’implantation sur plusieurs critères, notamment : un écosystème financier diversifié, un vivier de talents qualifiés, une législation du travail adaptée, un régime fiscal stable, des autorités de régulation dynamiques, une offre immobilière attractive, une dimension internationale forte. Dans ce contexte, la Place de Paris offre de forts atouts pour accueillir les établissements financiers qui souhaitent développer leurs activités en Europe.
En effet, Paris est la seule « ville globale » de l’Union européenne, au même niveau que Londres. Elle s’appuie sur la cinquième économie du monde et bénéficie de la présence des grandes entreprises internationales, françaises et étrangères, qui constituent les clients des banques de financement, comme des sociétés de gestion, et qui plus est très actives sur les marchés financiers. Elle dispose par ailleurs d’une position géographique unique, au cœur de l’Europe.
Paris est par ailleurs dès aujourd’hui la première Place financière de l’Union européenne, y compris devant Francfort. Elle occupe une pole position dans les activités de marchés actions (avec la présence d’Euronext, première Bourse paneuropéenne), obligataires et dérivés. Cinq banques françaises se classent parmi les dix premières de l’Union européenne et le pôle de gestion d’actifs français ainsi que le marché français de l’assurance sont en tête des classements de l’UE post-Brexit. La France bénéficie en outre d’une régulation très largement reconnue au plan international.
Et Paris est la première Place de l’innovation d’entreprises en Europe, avec un fort développement des FinTechs et une position de leader dans la finance durable, environnementale et sociale.
Enfin, la Place de Paris bénéficie d’un environnement réglementaire et fiscal compétitif, grâce aux importantes réformes réalisées au cours des deux dernières années : notamment, les réformes du droit du travail, de la fiscalité et du coût du travail, ainsi que l’amélioration des infrastructures d’accueil, avec le développement d’une offre scolaire internationale plus compétitive. Le projet de loi PACTE vise à développer l’épargne longue et l’orienter vers le financement des entreprises, notamment des PME, et la loi de finances 2019 renforce le régime fiscal applicable aux impatriés et les mesures relatives au « carried interest », continuant ainsi de renforcer l’attractivité de la Place financière.
L’ensemble de ces réformes a contribué à changer de manière significative la perception de la France au plan international. Le dernier baromètre EY de l’attractivité de la France estime ainsi que huit investisseurs sur 10 trouvent la France plus attractive car plus compétitive et place Paris devant Londres au classement des métropoles européennes les plus attractives. En conséquence, les premiers mouvements de relocalisations d’emplois annoncés dans le contexte du Brexit situent Paris en première position en Europe : nous estimons au total à environ 5 000 les emplois directs localisés en France, soit environ 20 000 emplois avec les emplois indirects. À noter la relocalisation, emblématique, de l’Autorité bancaire européenne à Paris. Selon le Financial Times, à décembre 2018, Paris était en pole position en Europe pour ces relocalisations Brexit et devrait consolider sa position de Place leader de la banque de financement et de gestion d’actifs en Europe.
II. Au-delà du Brexit, la Place de Paris porte un projet stratégique ambitieux et de long terme
La Place de Paris porte un projet ambitieux et de long terme, avec trois axes stratégiques clairement identifiés par le Comité « Place de Paris 2020 », présidé par le ministre des Finances Bruno Le Maire, et dont les corapporteurs sont Odile Renaud-Basso, directrice générale du Trésor, et Augustin de Romanet, président de Paris EUROPLACE.
1. Consolider l’attractivité de la Place financière de Paris, en matière réglementaire et fiscale : les prochaines priorités concernent une meilleure flexibilité/compétitivité du droit du travail et l’abaissement des coûts du travail. De même, l’amélioration des infrastructures d’accueil est une priorité urgente : transports, écoles internationales, circulation urbaine et qualité de la vie.
2. Poursuivre nos chantiers industriels, avec trois nouvelles orientations majeures :
- accélérer le développement de l’innovation financière et des FinTechs sur la Place de Paris : Paris EUROPLACE a initié, en 2008, la création du Pôle FINANCE INNOVATION, Pôle de compétitivité mondial dédié à l’accompagnement et à la croissance des projets innovants pour la compétitivité de l’industrie financière française et la création d’emplois. Le Pôle labellise des projets (R&D) collaboratifs et individuels innovants, en vue de les accompagner dans la structuration de partenariats commerciaux et capitalistiques. Depuis sa création, plus de 550 projets innovants labellisés à forte valeur ajoutée ont bénéficié de financements de plus de 300 millions d’euros. Le Pôle a également pour vocation d’encourager l’émergence de FinTechs dans les territoires, d’accélérer leur croissance et de développer les partenariats internationaux ;
- conforter notre position de leader mondial en matière de finance durable et environnementale : Paris EUROPLACE a lancé, en 2017, l’initiative Finance for Tomorrow (F4T), qui rassemble les acteurs de la Place engagés dans la finance durable et environnementale. L’initiative a pour but de réorienter les flux financiers vers une économie bas carbone et inclusive, en cohérence avec l’Accord de Paris et les Objectifs du développement durable. Les trois axes prioritaires de Finance for Tomorrow sont de développer les produits de la Place de Paris et son expertise en matière de finance verte et durable, renforcer les synergies et la co-construction public-privé, sources du dynamisme de l’écosystème français de la finance verte et durable, et organiser le rayonnement européen et international de Paris comme Place financière verte et durable ;
- développer les instruments de financement de projets d’infrastructures. Les transformations qui ont lieu en Europe et à travers le monde sont profondes (numérisation de l’économie, lutte contre le réchauffement climatique, évolutions sociétales liées à l’urbanisation et au vieillissement de la population…) et impliquent des besoins en investissement croissants. Cependant, les marchés financiers restent fragmentés et les entreprises ont du mal à lever des capitaux. Paris EUROPLACE s’est par conséquent mobilisé en vue de développer des canaux de financement plus efficaces et plus diversifiés, en complément du financement bancaire.
Parmi celles-ci, accélérer la mise en place de l’Union des marchés de capitaux pour construire des marchés financiers plus intégrés, plus efficients et plus proches des besoins des entreprises, y compris des PME, et encourager l’épargne longue investie en actions. La perspective du Brexit renforce encore ces priorités, du point de vue des entreprises européennes.
Plus globalement, il s’agit d’accélérer la mise en place d’une régulation financière plus harmonisée et équilibrée, avec : (i) le renforcement des Autorités Européennes de Surveillance ; (ii) un meilleur équilibre à trouver entre la protection de l’investisseur et la nécessité de ne pas brider la croissance et l’innovation ; (iii) et le maintien d’un « level playing field » par rapport aux autres zones géographiques (États-Unis aujourd’hui en pleine mutation, Chine, Royaume-Uni post-Brexit…).
Nos autres priorités concernent l’intensification de la recherche et de l’innovation financière et l'objectif de positionner l’Europe sur les sujets de compétitivité de demain : nouvelles technologies et FinTechs, finance durable et environnementale, financement des grands projets d’infrastructures en Europe et dans le monde…
L’ambition de la Place de Paris est forte : consolider notre position de leader d’une Union européenne post-Brexit et faire de Paris la « Place financière du futur », dans un contexte de compétition mondiale.
Achevé de rédiger le 11 février 2019.
