La mise en œuvre des solutions d’investissement factoriel

L’espoir de la diversification effective par les primes de style académiques

Créé le

18.07.2016

-

Mis à jour le

01.09.2016

Dans les solutions style premia très en vogue dans les stratégies de gestion d’actifs, les primes de style « académiques » (value, carry, momentum et low risk) ne sont pas limitées à l’univers actions. Elles peuvent être exploitées au sein d’autres classes d’actifs, telles que les obligations gouvernementales, les devises et les matières premières. Dans ce troisième article dédié à l’investissement factoriel, Luc Dumontier et Guillaume Garchery se prêtent à l’exercice de simuler les performances des primes les plus classiques, construites selon des critères standard. Puis ils étudient les caractéristiques de portefeuilles qui les combinent.

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Le monde de la gestion d’actifs est en pleine ébullition. Fournisseurs (gérants, banques d’investissement) et investisseurs (consultants, clients finaux) n’ont qu’un thème d’investissement à la bouche : les solutions style premia[1] . Ces solutions d’investissement trouvent leurs fondements[2] dans les travaux effectués par Carhart (1997) et plus récemment par Bender, Hammond et Mok (2014). D’après ces études, les rares gérants actions qui parviennent à surperformer leurs benchmarks ...

À retrouver dans la revue
Revue Banque Nº799