Nous calculerons le taux de décroissance moyen pondéré sur le résultat pour atteindre 12 % (RoE de 3e année) à 10 % en 6 ans soit -3 % [(10 %/12 %)(1/6 ans)-1] fois le taux g de 2 % soit un taux de croissance sur 6 ans de -1,05 % [(1-3 %)x(1+2 %)-1].
Nous utiliserons, pour calculer la valeur créée sur ces 6 ans, la formule, un peu plus complexe que la formule de Gordon Shapiro, qui valorise un flux variable sur une durée finie soit Flux (résultat de 12,73 M€) x (1+g)/(k-g) x (1-((1+g)n/(1+k)n)) avec un taux g de -1,05%, un taux k de 10 % et une période n de 6 ans. Cette formule sera appliquée au coût du capital de -10,61 M€ avec les mêmes paramètres à l’exception du taux g qui sera de 2 %.
Enfin, soulignons que si nous n’avions pas pu millésimer le goodwill de 20 M€ sur l’unité génératrice de trésorerie testée au 31 décembre 2013, nous aurions alors retenu une période de convergence 15 ans à partir de la date de changement de méthode, et non d’acquisition. Dans ce cas, nous aurions eu également une dépréciation par fonds propres, mais de moindre montant, et un goodwill résiduel plus important à amortir sur une période plus longue (15 ans).
