Il y a plusieurs façons d’appréhender le risque de défaut d’une contrepartie. L’une d’entre elles consiste à observer la probabilité de défaut implicite dans les prix des produits dérivés de crédit souvent utilisés pour couvrir ce risque. L’autre consiste à l’estimer de la même façon que si l'on devait financer cette contrepartie, en s’appuyant sur des politiques de notations et en utilisant un rating et un taux de recouvrement interne. Ces deux façons d’appréhender le risque de défaut débouchent naturellement sur deux types de CVA, les CVA de marchés et les CVA de crédit.
Le fait que le CVA soit un élément de la juste valeur et les règles de détermination de la juste valeur donnant la priorité aux données observables dans le marché font dire notamment aux comptables américains que seul le CVA de marché est acceptable. Les comptables européens ont aujourd’hui une interprétation moins stricte de ces règles et acceptent les CVA de crédit.
À noter que la convergence des textes comptables européens et américains, notamment sur la juste valeur, rendra peut-être plus difficiles des interprétations aussi différentes.
