Blockchain/Cryptoactifs

Leçons du crypto-winter : protection des investisseurs et rôle de la DeFi

Créé le

22.05.2023

-

Mis à jour le

23.05.2023

Depuis le pic atteint en novembre 2021, la capitalisation boursière du marché crypto a connu une baisse de près de 73 % à la fin 2022. Cette période, avec ses conséquences, est appelée le « crypto-winter ». Elle a mis au jour les atouts et les vulnérabilités de ce marché, tandis qu’il s’institutionnalise et se professionnalise.

Louis Bertucci

Coordinateur scientifique du programme FaIR Institut Louis Bachelier

La baisse prolongée des prix a parfois des conséquences (in)attendues. Lorsque les prix augmentent, l’euphorie entre en jeu, et les projets se multiplient sans que les risques ne soient vraiment pris au sérieux. Lorsque le marché se calme et entame une période de baisse prolongée des cours (ou crypto-winter), la poussière retombe et les entreprises qui ont le moins bien géré ce risque de baisse apparaissent alors au grand jour. De façon surprenante, ces phases baissières sont extrêmement régulières, les derniers crypto-winters s’étant produits en 2014, 2018 et, donc, l’an dernier. 2022 a connu ...

À retrouver dans la revue

Taux de change entre l’USDC et l’USD entre le 8 et le 15 mars 2023

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Sommes mensuelles des hacks sur des protocoles DeFi

Références

Cet article est inspiré notamment des discussions qui se sont déroulées lors d’un séminaire organisé par le programme Finance and Insurance Reloaded (FaIR) de l’Institut Louis Bachelier en mars 2023.

Bertucci L., Choukroun S. et Prat J. (2023), « Promesses et enjeux des stablecoins décentralisés », Revue d’économie financière n° 149, pp. 73-90.

Capponi A., Kaplan N. et Sarkar A. (2022), « Can Decentralized Finance Provide More Protection for Crypto Investors », Liberty Street Economics, Federal Reserve Bank of New York, December : https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2022/12/can-decentralized-finance-provide-more-protection-for-crypto-investors/

Fliche O., Uri J. & Vileyn M. (2023), « Finance décentralisée ou désintermédiée : quelle réponse réglementaire ? », Document de réflexion ACPR, avril.

Kushwaha S.S., Joshi S., Singh D., Kaur M. et Lee H.N. (2022). « Systematic Review of Security vulnerabilities in Ethereum Blockchain Smart Contract », IEEE Access, 10, 6605-6621.

Levy-Garboua V. & Maarek G. (2023), « Les fausses promesses de Terra-Luna », Revue d’économie financière n° 149, pp. 53-71.