À retrouver dans la revue
Financement de Europe : importation massive de fonds propres
Depuis 2015, le déficit de financement de l’Europe s’est réduit de près de moitié. Mais ce progrès cache des réalités bien différentes. À compter de mi-2017, l’Europe exporte des capitaux vers le reste du monde en achetant de la dette. Mais sur les dix dernières années, le déficit sur le financement en fonds propres a doublé.
L’Europe, un nain boursier comparé au États-Unis
Selon le rapport Noyer, la part de l’Union européenne dans l’économie mondiale s’élève à 17,5 %. Mais son poids boursier se limite à 11,6 %. Aligner les ratios reviendrait à accroître la taille du marché actions de 60 %.
Beaucoup de dépôts dans les patrimoines européens
Hormis en France et au Royaume-Uni, les dépots sont toujours le poste principal du patrimoine financier des ménages.
Un financement largement bancaire
La contrainte en capital pèse donc sur l’octroi de crédit. D’où le besoin de recourir au marché.
Titrisation : la crise de 2008 toujours pas surmontée
Pour l’Europe, relativement aux États-Unis, il y a un avant- et un après-crise de 2008. Avant, le poids des titrisations sur le Vieux Continent s’établissait à 26,7 % des émissions aux États-Unis hors agence. En quinze ans, il a baissé de moitié.
Le succès des Eurobond
Le marché des Eurobonds n’est rattaché à aucun marché domestique spécifique.
Euronext, leader européen mais loin derrière le Nasdaq
Le faible poids relatifs des bourses européennes apparait clairement. Même si l’on retire le Nasdaq des sept magnifiques...
Ces écarts fiscaux qui influencent les comportements
Difficile d’envisager une fiscalité de l’épargne européenne à l’heure actuelle. Au mieux, c’est la convergence qu’il faut viser.
Sur ce point, pour l’Amafi, il faut suivre de près la situation française. Car l’humeur est à nouveau de sortir du rang...
Sur ce point, pour l’Amafi, il faut suivre de près la situation française. Car l’humeur est à nouveau de sortir du rang...
