La Banque Postale Asset Management (LBPAM), filiale de gestion d'actifs de La Banque Postale, est convaincue que les pratiques d’investissement responsable sont un levier indispensable pour permettre aux marchés financiers de jouer un rôle vertueux dans l’économie. Les clients, qu’ils soient particuliers ou institutionnels, doivent aussi pouvoir disposer de produits et services qui donnent du sens à leur épargne et à leurs investissements, et participent à un progrès partagé par tous.
La transition énergétique est le passage d’un modèle économique fortement consommateur d’énergies fossiles (pétrole, gaz, charbon), donc par nature limitées, à un modèle plus durable, voir décarboné, faisant appel à des sources énergétiques diversifiées, renouvelables, moins centralisées, plus propres. Cette transition est inéluctable, du fait de l'épuisement à terme des ressources fossiles et du réchauffement climatique induit par les gaz à effet de serre.
Le rôle clé des investisseurs
Pour réussir cette transition, les besoins en financement sont colossaux et ont été au cœur des négociations de la CoP 21. Ils nécessitent une réorientation majeure des subventions aux énergies fossiles vers des solutions décarbonées.
C’est l’objectif de différentes solutions de financement proposées par les sociétés de gestion – fonds verts, « green bonds », financements d’infrastructures vertes, etc. –, qui peuvent participer à soutenir la transition énergétique et mieux maîtriser les risques carbone.
La transition énergétique est aujourd’hui plus qu’un thème d’investissement, c’est un devoir citoyen de la part de tous les acteurs, privés comme publics, pour mettre un terme à la hausse des températures et offrir des solutions innovantes. Le monde politique a renouvelé son engagement lors de la CoP 21, le monde de la finance a été enjoint d’y contribuer, et la France a renforcé la réglementation pour inciter et structurer l’engagement des investisseurs en ce sens, notamment avec l’article 173 de la loi sur la transition énergétique et écologique.
Les investisseurs souhaitent à la fois répondre aux exigences de la réglementation, limiter les risques réputationnels et donner du sens à leurs investissements. Ils sont donc à la recherche de solutions contribuant à la maîtrise du risque climatique.
Fonds dédié
LBPAM Responsable Actions Environnement est une solution d’investissement sur-mesure destinée à répondre aux besoins de financement de la transition énergétique proposée depuis 2009. Ce fonds investit dans des entreprises européennes développant des solutions, des technologies, des services pour faire face aux enjeux du réchauffement climatique. Son univers d’investissement se concentre sur cinq thématiques :
- les bâtiments verts ;
- l'économie circulaire ;
- les énergies renouvelables ;
- les services et solutions environnementaux ;
- les transports et mobilité durables.
Pour identifier les valeurs les plus probantes, l’équipe de gestion et de recherche ISR de LBPAM utilise à la fois des données quantitatives (MSCI, Trucost) et des analyses qualitatives (brokers, analyse des métiers, rencontre avec les entreprises), afin de s’assurer qu’au moins 20 % des revenus de l’entreprise proviennent de « solutions vertes ». Enfin, chaque investissement procède d’une analyse financière rigoureuse et d’un pilotage précis des risques.
Cette philosophie de gestion permet d’investir dans des entreprises de grande et de moyenne capitalisation exerçant leurs activités dans le respect de nos thématiques.
Thématiques d’investissement
Sur le secteur des bâtiments verts, nous investissons dans des entreprises d’isolation permettant la réduction de la consommation énergétique des bâtiments. Le marché de la rénovation thermique offre des perspectives prometteuses d’un point de vue économique et environnemental.
Sur la thématique de l’économie circulaire, nous nous intéressons, par exemple, aux entreprises fabriquant des emballages recyclables ou encore à des sociétés qui proposent des solutions de traitement des effluents complexes et des boues. L’économie circulaire, que l’on définit comme un nouveau modèle économique d’échange et de production à tous les stades du cycle de vie des produits (biens et services), vise à augmenter l’efficacité de l’utilisation des ressources et à diminuer l’impact sur l’environnement.
Sur la thématique des énergies renouvelables, nous sommes aussi bien investis dans des fournisseurs de turbines (gamme de turbines onshore et offshore) ou de panneaux solaires que sur des électriciens spécialisés dans le développement et l’exploitation de petites et moyennes unités de production d'énergie renouvelables (éolien, solaire, hydraulique et biomasse).
Les services et solutions environnementaux incluent les entreprises qui aident activement à la prise en compte des enjeux environnementaux et à leur maîtrise, ainsi que les solutions d’efficacité énergétique pour les industries énergivores. Par exemple, certains bureaux d’étude contrôlent et assurent à leurs clients la conformité de leurs produits, infrastructures et processus, selon les normes et les réglementations – notamment environnementales – en vigueur.
Sur la thématique Mobilité et transports durables, nous cherchons des entreprises qui répondent aux nouveaux enjeux de mobilité collective, multimodale, plus efficiente…
Reporting
Pour répondre aux exigences de l’article 173 de la loi sur la transition énergétique et pour accompagner les institutionnels dans leurs obligations d’informations et de reporting, LBPAM a fait évoluer ses outils de traitement des données et met à leur disposition un rapport Loi transition énergétique (LTE). Ce rapport permet aux investisseurs de faire une analyse des portefeuilles, d’identifier les leviers pour maîtriser l’empreinte carbone et réorienter les financements vers les solutions de la transition énergétique. Il permet, pour chaque portefeuille, de déterminer trois familles d’indicateurs développés en particulier avec Trucost : l’intensité carbone, l’exposition charbon et le financement des solutions vertes.
Forte de ses obligations légales mais surtout de ses engagements auprès du
Double labellisation
Le fonds LBPAM Responsable Actions Environnement a reçu le label TEEC (Transition énergétique et écologique pour le climat) dès janvier 2017, puis, en septembre 2017, le label ISR. Ces labels permettent aux clients, institutionnels et particuliers, d’obtenir une garantie externe de la qualité de sélection extra-financière et thématique de nos choix de valeurs et d’une communication plus transparente sur les impacts du fonds et sur sa composition.
Le label TEEC, lancé en 2016 par le ministère de l’Écologie, indique ainsi l’orientation des investissements vers le financement de la transition écologique et énergétique. Il exige une part minimale d’activités « vertes » pour les entreprises en portefeuille, selon une grille sectorielle précise, ainsi que la mesure de l’empreinte environnementale réelle du portefeuille, par le biais d’indicateurs d’impacts dans les domaines du changement climatique, de l’eau, des ressources naturelles et de la biodiversité. Il exclut également les fonds qui investissent dans des entreprises opérant dans le secteur nucléaire et les énergies fossiles ou celles responsables de violation sévère des principales normes internationales en matière de droits humains et de préservation de l’environnement.
Le label ISR, lancé en 2016, confirme que le fonds répond à un cahier des charges précis, intégrant à la gestion financière, des critères ESG, exigeant non seulement la transparence et la qualité de la gestion ISR, mais demandant aussi aux fonds de démontrer l’impact concret de leur gestion ISR sur l’environnement ou la société par exemple.
Le fonds LBPAM Responsable Actions Environnement cherche ainsi à répondre au mieux à l’enjeu du financement de la transition énergétique.
