Sous l’œil vigilant et sceptique du superviseur

Quelle que soit sa forme, la désintermédiation du financement de l’économie est en marche. Pour ce qui est de l'ampleur qu'elle va prendre, certains banquiers annoncent l’abandon du modèle européen, dans lequel l’essentiel du financement de l’économie est assuré par les banques, et l’adoption d’un système inspiré de ce qui se passe aux États-Unis : la place des banques y est minoritaire, représentant environ 20 % des financements de l’économie. Toutefois, Danièle Nouy, présidente de l’ACP, n’y croit pas : « Le phénomène de désintermédiation en Europe existe, mais je ne pense pas que le Vieux Continent va aller jusqu’à adopter le modèle américain. La CRD 4 ne va pas transposer tel quel Bâle III à cet égard. Et nous serons très attentifs, car les transferts de risques depuis les banques vers des investisseurs tels que les assureurs doivent se faire sans mettre en danger la sécurité du système financier. Nous sommes vigilants quand les assureurs s’exposent au risque de crédit qui ne constitue pas leur cœur de métier. »