Risk Sharing, Return Sharing, and Arbitrage : A Contribution to the Corporate Finance of Busine...

Cet article présente une analyse théorique permettant de comprendre les intéractions entre les décisions opérationnelles, les décisions financières et le cycle d'affaire des firmes. celui-ci est développé dans le cadre d'un problème d'agence entre les intérêts des actionnaires et des décisions de financement conformes à ceux des obligataires. Les variations du prix des actions - qui reflètent les modifications du degré initial d'aversion au risque - iduisent des décisions opérationnelles entraînant des cycles d'affaires, tandis que le contrat nécessite que les dirigeants prennent des décisions de financement qui préservent la valeur du marché des obligations.