Le paradoxe de l'(in)efficacité des opérations stratégiques d'OPA

La recherche empirique sur le sOPA montre que les cibles sont gagnantes alors uqe les initiateurs perdent. L'opération ne permet pas à l'acquéreur d'améliorer sa rentabilité. Ceci constitue un paradoxe : quelles sont les motivations à la base du déclenchement d'opérations si peu créatrices de richesse? Cet article propose d'analyser des OPA belges et d'essayer de comprendre le paradoxe de l'acquéreur. Une analyse des caractéristiques financières des cibles et des offrants permet de mettre en évidence certaines motivations des acquéreurs.