Le montage du GIAC

Les sociétés sélectionnées émettent des obligations souscrites par un FCT [1] géré par GIAC gestion, société de gestion filiale à 100 % du groupement, agréée par l’AMF.

Le fonds émet des parts souscrites par différents types d’investisseurs. Le premier investisseur est le GIAC à hauteur de 8 % de l’opération en 1^er rang de risque. CDC Entreprise intervient en 2^e rang de risque sur des parts mezzanine B, à hauteur de 6 %. Cinq caisses d’épargne régionales souscrivent des obligations mezzanine A, bénéficiant d’une garantie à première demande d’Oséo. Neuflise Vie intervient ensuite pour un montant égal à 13 % en parts prioritaires, de même que Natixis, dans l’objectif de les revendre à travers sa salle de marché.

Les opérations précédentes présentent un schéma pratiquement identique à quelques variantes près au niveau des investisseurs et du tranching des parts émises par le fonds.

1 Fonds commun de titrisation.