Investisseur
Le financement des banques dans un environnement de bail-in : une optimisation sous contraintes inconnues
Créé le
05.04.2017-
Mis à jour le
13.04.2017Sous l’effet de la réglementation, le marché des titres obligataires émis par les banques est en plein bouleversement. Les investisseurs jaugent les interactions entre capital et financement, mais aussi les nouveaux risques qu’ils prennent. Un renchérissement des coûts de financement pour les banques semble inévitable.
Pour l’investisseur en dettes bancaires, la réglementation sur la résolution a profondément modifié la donne. La directive BRRD instaure le bail-in (renflouement interne, par opposition aux sauvetages par les états) et les ratios de résolution MREL et TLAC fixent des règles du jeu qui bouleversent les calculs des investisseurs.
Considérations sur la stratégie de financement
Une banque a de multiples sources de financement disponibles. On distinguera notamment les dépôts, le marché interbancaire, le recours ...
