Etats-Unis : les spreads swap-cash vont-ils rester durablement élevés?

Le ralentissement de l'activité économique, les faibles perspectives de croissance des marchés boursiers, l'augmentation du taux de défaut sur certains segments du marché du crédit, mais surtout l'augmentation du ratio dette privée/dette publique (malgré un rythme d'émission plus faible des entreprises) sont des facteurs d'élargissement de l'écart de taux swap/T-bonds en 2001. Seule la désinversion de la courbe des taux évoluera en faveur d'un rétrécissement. Au total, le spread swap-cash devrait s'établir sur un niveau moyen de 110/120 points de base en 2001.