La contrainte financière des entreprises innovantes : une analyse empirique sur données françai...

Nous cherchons à vérifier empiriquement la prédiction théorique selon laquelle les entreprises innovantes subiraient une contrainte financière plus forte que les autres. À partir d'un échantillon d'entreprises françaises pour l'année 1996, nous estimons un modèle accélérateur profit augmenté de variables financières et d'une variable mesurant le caractère innovant des entreprises. Contrairement à ce que suggère la théorie, l'investissement des entreprises s'avère d'autant moins sensible à leur cash-flow qu'elles appartiennent à un secteur innovant. Nous expliquons ce résultat par l'existence d'un effet de survie dont bénéficieraient les entreprises innovantes, et qui impliquerait l'émission d'un signal favorable susceptible de réduire leur contrainte financière.