Comparaison de la rentabilité historique de l'immobilier, des actions, des obligations et du mo...

Dans cet article, nous étudions la rentabilité de l'immobilier par rapport à d'autres actifs : obligations, actions et monétaire, et examinons l'apport d'un tel actif dans un portefeuille géré suivant un critère de type moyenne-variance. L'analyse est conduite sur des données françaises couvrant la période 1965-1993, à la fois en termes nominaux et réels. Un indice construit à partir de prix de transactions est utilisé afin de mieux refléter la rentabilité de l'immobilier. Une comparaison de nos résultats est faite avec ceux obtenus par Hoesli et Thion (1996).