Un nouvel élan pour l’Europe

Les élections européennes du printemps constituent une « occasion unique », selon l’Association des marchés financiers (Amafi), pour que l’Union européenne (UE) se positionne dans « la course mondiale à la compétitivité ». L’Amafi a proposé, le 16 janvier, des « priorités clés » pour développer les marchés financiers, avec « un changement fondamental d’approche ». Elle prône « un test de compétitivité » dans toutes les études d’impact et une révision des textes seulement en cas de « lacunes  ». Elle avance aussi deux leviers pour gagner en compétitivité. D’une part, une « approche ascendante », consistant en un partage des bonnes pratiques nationales, avec le soutien de l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma), dans le cadre de l’Union des marchés de capitaux (UMC). D’autre part, un renforcement des pouvoirs de l’Esma, « tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’UE », et des trois Autorités européennes de surveillance (ESAs), sur le modèle des États-Unis. Mais aussi avec des règles de protection des investisseurs de l’UE ne s’appliquant pas aux acteurs européens lorsqu’ils opèrent hors UE. Pragmatique, l’Amafi prône deux réformes : la création de véhicules d’investissement long alternatifs et un cadre favorable à la titrisation, y compris par la création d’un système de garantie européen. S.G.