Ce que révèle l’indice OFEX
sur l’évolution de l’attractivité
des places financières

Depuis les années 1980, Londres et New York dominent le paysage financier mondial grâce à leurs infrastructures robustes, leurs flux financiers dynamiques et leurs bourses de premier plan. Cependant, cette suprématie a été remise en question par plusieurs facteurs. L’émergence économique de nouveaux pays a favorisé le développement de centres financiers en Asie du Sud-Est, comme Shanghai, Tokyo, Singapour et Hong Kong. Parallèlement, le Brexit a eu un impact significatif sur la redistribution des activités financières en Europe. De nombreuses institutions financières ont commencé à délocaliser certaines de leurs opérations vers des villes européennes, cherchant à sécuriser leur accès au marché unique. Cette dynamique a renforcé la compétition entre les places financières européennes, chacune cherchant à attirer les entreprises et les talents. Le Brexit a donc affaibli le Royaume-Uni, permettant à d’autres villes européennes comme Paris, Francfort et Dublin de gagner en importance.

Dans ce contexte de redéfinition des centres financiers mondiaux, il est crucial de disposer d’un outil fiable pour mesurer leur attractivité. Cet outil doit aider les investisseurs, les multinationales et les entrepreneurs à prendre des décisions éclairées. Cependant, la majorité des indices existants présentent des limites. Souvent basés sur des enquêtes d’opinion subjectives et des méthodes de traitement des données opaques, ces indices peuvent être très volatils, ce qui contraste avec l’inertie attendue par les experts.

Pour surmonter ces défis, l’ILB et le CFS ont collaboré pour créer l’indice OFEX. Lancé en novembre 2023, cet indice repose sur une cinquantaine d’indicateurs. 55 exactement à l’origine ! Par la suite, il est passé à 53 critères en raison de la mise à jour de certaines données. Certains indicateurs ont été remplacés par des équivalents en fonction de l’accessibilité des données. Evidemment, la méthodologie sera amenée à évoluer dans le temps (voir encadré).

Chacun des indicateurs sont répartis dans deux grandes catégories : le développement économique et financier (21 indicateurs) et l’environnement de travail, divisé en trois sous-catégories : environnement des affaires (14 indicateurs), capital humain (14 indicateurs) et infrastructures (4 indicateurs). Chaque indicateur est soigneusement choisi pour refléter les aspects les plus pertinents de l’attractivité financière. Par exemple, la catégorie financière inclut des indicateurs tels que le volume des transactions et la taille du marché financier, alors que la catégorie d’environnement des affaires est évaluée à partir de critères tels que la facilité de faire des affaires, la compétitivité, le niveau d’éducation, la qualité de la main-d’œuvre et la qualité des télécommunications.

Les indicateurs formant ces catégories ont été sélectionnés et collectées par l’ILB et le CFS. Ils proviennent d’organisations internationales reconnues et sont des données ouvertes accessibles par tous. Ainsi, seuls les indicateurs dont la méthode de construction est transparente, comparable entre les pays/villes et provenant de sources fiables sont utilisés dans l’indice. Quelques exceptions ont dû être faites pour des indicateurs jugés trop importants pour être laissés de côté, même si tous les critères n’étaient pas remplis ! Quant à la liste des places financières à inclure dans l’indice, seules les places pour lesquelles suffisamment de données étaient disponibles ont été classées.

Par la suite, l’agrégation des 53 indicateurs suit une méthodologie rigoureuse, conforme aux recommandations de l’OCDE sur les indicateurs composites. Cette méthodologie publique pour garantir la transparence de l’indice aboutit sur un score global (base 100) classant les places financières mondiales selon leur attractivité.

Le premier classement OFEX a été réalisé en 2023. Il plaçait New York en tête, suivi de Chicago et Londres. Ces résultats confirment les attentes des experts, New York et Londres se distinguant par leurs volumes d’échanges financiers. Parmi les 10 premières places, on trouvait trois villes européennes : Paris (5^e), Francfort (6e) et Zurich (9^e). Paris et Francfort bénéficiaient d’une économie développée, tandis que Zurich se distinguait par un environnement des affaires de grande qualité.

Le reste du top 10 incluait des villes asiatiques (Tokyo, Séoul, Singapour) et une ville canadienne (Toronto). Malgré leur dynamisme financier, les villes chinoises comme Shenzhen et Shanghai était pénalisées par un environnement de travail moins performant et se classaient après la quinzième place. Hong Kong, avec son statut économique et politique particulier, se classait 12e. Les 20 premières places mettaient en avant l’attractivité des métropoles de l’Union européenne, avec des villes comme Amsterdam, Stockholm, Madrid, Copenhague, Helsinki et Dublin. En revanche, aucune place financière du Moyen-Orient n’atteignait les 20 premières places.

La deuxième édition du classement OFEX, publiée fin janvier 2025, révèle des changements notables. Le trio de tête reste inchangé avec New York, Chicago et Londres. Cependant, le top 10 a été remanié. Paris et Francfort gagnent chacune une place, se classant respectivement quatrième et cinquième. Tokyo perd trois rangs et se retrouve septième. Toronto sort du top 10, chutant à la treizième place, tandis que Séoul passe de la 8^e à la 12^e place. Les centres financiers chinois, Shanghai et Shenzhen, font un bond en avant, se classant respectivement sixième et huitième (contre 15^e et 18^e en 2023). Zurich et Singapour complètent le top 10, inversant leurs positions par rapport à 2023. Ce nouveau classement accueille également cinq nouvelles places financières grâce à une meilleure accessibilité des données : Abu Dhabi (Émirats arabes unis), Athènes (Grèce), Bogota (Colombie), Manama (Bahreïn) et Vilnius (Lituanie). OFEX classe désormais 52 centres financiers représentant 48 pays à travers le monde. n