L’incertitude reste de mise sur une pause des hausses de taux

Après avoir porté le 3 mai la fourchette cible de ses taux directeurs de 5 % à 5,25 %, la Réserve fédérale américaine (Fed) va rester très attentive aux effets cumulés de sa politique monétaire sur l’activité économique, l’emploi et l’inflation avant d’envisager un tour de vis supplémentaire. Si son président, Jerome Powell, a déclaré que la Fed ne faisait plus mention, dans son communiqué, d’anticipation de nouvelles hausses de taux, il a précisé qu’ « aucune décision sur une pause » n’avait été prise. En zone euro, l’inflation est en hausse, à 7 % en avril, après 6,9 % en mars. La persistance des pressions inflationnistes a amené le 4 mai la Banque Centrale Européenne (BCE) à relever ses taux de 25 points de base (pb), son taux de refinancement atteignant 3,75 %. Comme la Fed, la BCE surveillera les délais et la force de la transmission des hausses des taux à l’économie réelle, qui restent incertains. Le 11 mai, la Banque d’Angleterre a imité la Fed et la BCE en relevant ses taux de 25 pb à 4,5 %.