Une chute de 40 % des LTRO

Après avoir touché un pic en juin 2022 de 8 800 milliards d’euros, le bilan consolidé de l’Eurosystème s’est érodé de 7 % sur un an, passant de 8 560 milliards, fin 2021, à 7 955 milliards, fin 2022, d’après les données de la Banque Centrale Européenne (BCE). Un recul causé par l’arrêt graduel des achats nets dans le cadre du programme d’achats d’actifs (APP) et du programme d’achats d’urgence face à la pandémie (PEPP), mais surtout par l’arrivée à échéance d’opérations de refinancement à long terme ciblées TLTRO 3, pour 54 milliards, et les remboursements anticipés de la troisième série de TLTRO 3, pour 82 milliards. Les encours des opérations de refinancement ont chuté de 880 milliards, pour s’établir à 1 321 milliards fin 2022.