Indices obligataires : une très forte concentration
Une analyse fine des régimes de corrélation
La diversification d’une poche
obligataire : le dilemme du gérant
Créé le
20.10.2023Jouer sur toute la palette des actifs obligataires n’est pas antinomique
avec une recherche de performance pure, mais cela nécessite un travail
sur la qualité et la résilience de cette performance.
Diversification et gestion de portefeuilles obligataires vont souvent naturellement de pair. Deux raisons à cela : d’une part, la multitude et la variété des classes d’actifs sous-jacentes au marché obligataire font le grand écart entre l’actif considéré le plus sûr au monde (le Treasury note) et la dette d’entreprises fragiles financièrement (les obligations à haut rendement ou High Yield) ; d’autre part, au niveau « inférieur », c’est-à-dire au sein des indices, ces classes d’actifs contiennent des centaines de titres variés.
Ce constat est plus nuancé si l’on se replonge dans le contexte ...
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