Est-il vraiment important que les marchés soient efficients ?

Créé le

10.05.2011

-

Mis à jour le

24.08.2011

L’efficience des marchés, qui n’était au début qu’une hypothèse émise par Eugene Fama, s’est affirmée au fil des années comme une théorie sur laquelle se fonde la finance moderne. La crise de 2008 l’a profondément remise en cause… ce qui n’a pas empêché les marchés, durant la crise, de remplir leurs fonctions essentielles : financer l’économie et assurer l’épargne des investisseurs finaux. Quelle importance, alors, accorder à cette théorie ?

Alfred Galichon

Professeur Ecole Polytechnique

Philippe Tibi

Membre du conseil, Président d'honneur AMAFI
Professeur Ecole Polytechnique
Professeur Sciences Po Paris

L’efficience des marchés est une question théorique majeure dont la validité a été questionnée par la crise de 2007. On peut traduire l’expression anglaise « efficient markets » par « marchés efficients » ou « marchés efficaces ». Or, la distinction entre ces deux traductions ne relève pas uniquement de la nuance sémantique, ou de la chasse aux anglicismes. Le terme « efficient » employé au plus près du sens de l’expression ...