Indice, mon bel indice : dis-moi qui est le plus performant. Le cas des indices éthiques

Cet article se situe dans le prolongement de l'article de Le Maux et Le Saout, (2004 " The performance of sustainability indexes ", The Quarterly journal of finance, Finance India, 18, p. 737-751) où les auteurs concluent à l'absence de différences significatives de performance des indices éthiques par rapport aux indices généraux. Ce résultat est quelque peu contre intuitif. En effet comme l'indique la théorie moderne de portefeuille, la moindre diversification devrait conduire à une sous-performance. Devant ce résultat quelque peu surprenant, Le Maux et Le Saout (2004) suggèrent plusieurs tentatives d'explications. Ils pensent notamment qu'un biais de performance peut être masqué par une méthodologie différente de calcul des indices. L'objet de cet article consiste justement à reconstruire les indices éthiques selon une méthodologie identique et à valider ou non les différences de performances des indices éthiques.