Étude du carnet d'ordres

Nous définissons les courbes de prix bid et ask comme les prix de demande et d'offre en fonction du volume à échanger instantanément. Ces courbes peuvent être reconstituées à partir des carnets d'ordres et résument la majeure partie de l'information contenue dans les carnets. Le but de cet article est d'interpréter ces courbes et d'analyser leurs évolutions intra-journalières. En effet, la connaissance du carnet d'ordres permet de mieux comprendre l'évolution des prix de transaction. Nous expliquons notamment ce qu'apporte l'analyse du carnet d'ordres en termes de stratégies d'investissement, de volatilité des prix de transaction et de liquidité. Nous illustrons cette analyse par une application à des données de cotations de la Bourse de Paris.