Vers une meilleure mesure du risque ?

Les risques que présentent les obligations souveraines ne sont pour l'instant guère pris en compte par la réglementation portant sur les banques et les assureurs. Un rapport publié le 10 mars par l' ESRB [1] soupçonne les règles actuelles « d'avoir conduit les institutions financières à un investissement excessif dans la dette souveraine ». Toutefois, l'ESRB estime qu'il serait difficile de réformer le cadre actuel sans déstabiliser le marché de la dette souveraine. Cela ne l'empêche pas d'examiner différentes options.

À l'heure où la priorité semble être au financement de l'économie, il serait pertinent de voir la régulation refléter le véritable risque véhiculé par les titres d'État.

1 European Systemic Risk Board.