Pour réussir les prochains tests de résistance, les banques européennes devront disposer de fonds propres de type Core Tier 1 supérieurs à 5 %. Tel est le plancher choisi par l’Autorité de supervision bancaire européenne (EBA) le 8 avril. Soucieuse de répondre aux critiques du marché, l’EBA a donc renforcé ses exigences par rapport aux 6 % de Tier 1 réclamés lors de l’exercice précédent. Il n’est toutefois pas certain que cela suffise, selon Christophe Nijdam, analyste bancaire chez AlphaValue : « Bien que plus sévères, ces exigences restent en deçà de ce que semble réclamer le marché, à savoir 8 % dès 2013, en anticipation de Bâle III. Certains régulateurs nationaux, eux-mêmes, exigent des niveaux supérieurs aux 7 % de Bâle III. C’est le cas de la Suisse, du Royaume-Uni, de l’Irlande, de l’Espagne, de la Suède et de l’Italie. À 5 %, l’EBA a un train de retard. »¶
En choisissant le Core Tier 1 comme étalon, qui exclut les participations dans d’autres institutions financières et les titres hydrides, l’EBA s’est également attiré les foudres des banques allemandes. Ainsi, ces dernières lui reprochent de trop anticiper sur Bâle III, en ne prenant pas en compte leurs « participations silencieuses », poussant certaines à convertir en urgence en fonds propres durs cette forme de capital hybride spécifique à l’Allemagne. « L’exercice est extrêmement difficile pour l’EBA, qui doit trouver un consensus entre les différents États membres. C’est donc malheureusement le plus petit dénominateur commun qui l’emporte », regrette de son côté Christophe Nijdam. Dans ces conditions, les résultats des tests risquent de faire un flop sur les marchés à leur publication courant juin. Réconcilier les objectifs des banques, des investisseurs et des différents régulateurs serait-il donc une gageure en Europe, quand les Etats-Unis en font un outil de communication efficace ?¶
