Les fonds sectoriels en Europe : performance, selection et market timing

La performance de sélection et de market timing de 303 fonds sectoriels et d'un échantillon de contrôle constitué de 4 143 fonds actions domiciliés et placés en Europe est étudiée dans cet article. Les fonds sectoriels ont une rentabilité ajustée au risque supérieure à celle des fonds actions. Le risque systématique des fonds sectoriels est comparable à celui des fonds actions mais le risque spécifique est plus élevé. Les fonds sectoriels se caractérisent surtout par une bonne capacité de sélection. Nous ne trouvons pas les signes d'une gestion active de type "market timing". Ces résultats sont similaires à ceux trouvés sur le marché américain. Ils sont conformes à l'hypothèse que les managers des fonds sectoriels ont une meilleure expertise sur les secteurs.