Instruments dérivés à sous jacent exotique : l'exemple des dérivés climatiques

Un dérivé climatique est une option (ou un swap) dont la source de risque sous-jacente est un index de température ou une quatité de pluie mesurée à un endroit donné. Les dérivés climatiques, apparus aux etats-unis en 1997, sont des instruments qui relèvent à la fois des techniques financières et actuarielles. Le fait que le sous-jacent ne soit pas négocié interdit la couverture en dela-neutre utilisée dans la gestion de positions d'options sur actions ou sur devises et induit une couverture de type portefeuille avec portage du risque jusqu'à échéance et constitution de réserves appropriées.