Transactions de titres de dette à long terme entre secteurs institutionnels dans la zone euro
Quantitative tightening
Non-résidents, ménages et banques en relais de l’Eurosystème
Créé le
19.04.2024-
Mis à jour le
06.05.2024Les comptes financiers de la zone euro permettent d’éclairer les comportements d’achats et d’émissions de titres
des différents secteurs institutionnels sur
le marché obligataire durant la politique d’assouplissement quantitatif menée par l’Eurosystème, d’une part, et depuis le début du resserrement quantitatif, d’autre part.
Le programme d’achat d’actifs (Asset Purchase Programme – APP) de la Banque Centrale Européenne (BCE) fut initié dans le cadre des mesures de politique monétaire non conventionnelle comprenant également les opérations de refinancement à plus long terme. Il visait à abaisser les taux à long terme, à stimuler l’activité économique et à ranimer une inflation anormalement basse. Entamé en octobre 2014, son encours a culminé à 3 240 milliards d’euros en juin 20221. Il fut complété, à partir de mars 2020, par le programme d’achats d’urgence face à la pandémie (Pandemic Emergency Purchase ...
