La systématisation progressive de l’alpha des gérants

L’analyse factorielle est donc loin d’être un concept nouveau, puisqu’elle apparaît dès les années 1970, mais elle trouve aujourd’hui un écho positif auprès des investisseurs, à la recherche d’une diversification efficace de leurs portefeuilles. Les académiciens et praticiens ont identifié successivement deux grands types de facteurs : les facteurs macroéconomiques, mais qui présentent un intérêt limité en matière de diversification ; et des facteurs micro-économiques décorrélés (taille des sociétés, multiples de valorisation, liquidité… etc.), dont la prise en compte a été systématisée dans les solutions smart bêta, puis de façon encore plus pure, risk premia.