Les banques cherchent parfois à céder une partie du risque lié à un actif tout en conservant la propriété de ce dernier. Par exemple, le hedge fund britanique Chenavari a été sollicité par des banques qui veulent conserver des portefeuilles de leveraged loans (dette de financement de LBO), mais céder une partie du risque. « La banque garde le portefeuille, mais elle nous propose de nous céder les premiers 5 ou 10 % de pertes, explique Loïc Fery, managing partner de la société de gestion. Nous investissons alors sur une obligation structurée qui nous expose à ce risque en échange d'une rémunération. Et à maturité, nous récupérons notre investissement diminué de nos éventuelles pertes ». Ce genre d’opération équivaut pour la banque à prendre une garantie sur une tranche de risque, ce qui permet de faire baisser la consommation de fonds propres de l’actif.
Économie de fonds propre
Quand la banque garde l’actif… mais cède le risque
Créé le
18.04.2012-
Mis à jour le
27.04.2012