Le déficit commercial n’est pas le jumeau mais le père du déficit budgétaire

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Revue Banque n°732

SEPA : enfin des dates pour forcer la mise en service ?

La relation entre les deux déficits a été beaucoup débattue par les économistes sans toutefois être tranchée définitivement. Certes, il y a la fameuse théorisation des déficits jumeaux qui prend appui sur le parallélisme de leurs évolutions mais qui ne dit rien quant à la causalité. Il y a aussi la théorisation, très appréciée par les pays mercantilistes, selon laquelle c’est le déficit budgétaire du pays qui engendre son déficit commercial. Notre théorie est totalement opposée : c’est le déficit commercial, le plus souvent issu d’un manque de compétitivité-change, qui est le père du ...
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