Obligations sécurisées
Un instrument majeur du refinancement bancaire
Créé le
08.09.2010-
Mis à jour le
04.01.2011Alors que la titrisation était en pleine tourmente, les covered bonds ont prouvé leur résilience pendant la crise, devenant la source de financement des banques la plus fiable. Pourtant, des défis se posent aux émetteurs, alors que les Américains s’apprêtent à entrer sur le marché.
Les covered bonds sont les héritiers d'une très longue tradition d'Europe continentale – Frédéric le Grand signa en 1780 les textes législatifs instaurant les Pfandbriefe en Prusse. En Europe, et notamment à partir de la fin des années 1990, ils ont connu une croissance très rapide des encours, en grande partie grâce à la monnaie unique, et y sont devenus la deuxième classe d'actifs financiers après les fonds d'Etats ; ils constituent maintenant une des principales sources de refinancement long des banques. ...
