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Détails

  • ISBN : 9782863256961
  • Parution : 19/07/2015
  • Éditeur : RB Edition
  • Collection : Les essentiels de la banque et de la finance
  • Format : 130 x 210 mm
  • Nb page : 120 pages
  • Millésime : 3ème édition

L'auteur

LBO : Montages à effet de levier - Private Equity

Les opérations à effet de levier (Leveraged Buy Out) se sont fortement développées depuis vingt ans. Elles constituent une opération d’ingénierie financière type, particulièrement utilisée par des fonds d’investissement pour la prise de contrôle de sociétés. Dans le même temps, l’investissement financier dans des actions d’entreprises non cotées représente une classe d’actifs importante qui connaît une très forte dynamique.

Cette troisième édition – qui prend en compte la directive européenne AIFM et présente les évolutions vers un New World Private Equity – décrit comment l’investissement en Private Equity, via une acquisition à effet de levier, est un mode spécifique de gouvernance et de financement des entreprises qui doit assurer le maintien et le développement des performances des sociétés ainsi acquises. Le LBO, qui ne saurait se résumer à une stricte opération financière, s’appréhende comme un montage où des leviers financiers et fiscaux contribuent, via un levier juridique, à amplifier la valeur créée par les leviers opérationnel et social.

Cette nouvelle édition enrichie intègre les nouvelles pratiques du LBO post-crise financière ainsi que les nouveaux produits de dettes utilisés (en particulier l'unitranche) et les évolutions en matière de management package.Après une présentation de l’industrie du Private Equity (investisseurs, véhicules, performance, organisation), les opérations d’investissement en capital sont détaillées : vie d’une opération, de la sélection initiale au débouclage. Les montages de LBO sont présentés en expliquant la logique de leur fonctionnement pour permettre aux investisseurs, aux financiers et aux acteurs des sociétés concernées de comprendre le montage de leur point de vue spécifique.

Sommaire

Chapitre 1
L’industrie du Private Equity
1.1 L’investissement organisé en actions non cotées
1.2 Un marché intermédié : les Fonds de Private Equity
1.3 Les opérations d’un Fonds de Private Equity
1.4 La performance du Private Equity
1.5 Une activité ancienne au développement récent
Chapitre 2
La vie d’une opération de LBO
2.1 Une ingénierie financière originale
2.2 Déroulement d’une opération
2.3 Le LBO : fondements conceptuels
Chapitre 3
La structuration d’un LBO
3.1 La structuration juridique
3.2 La structuration financière
3.3 La structuration fiscale
3.4 La structuration sociale
3.5 La structuration opérationnelle
3.6 Synthèse de la structuration
Chapitre 4
Les différents LBO
4.1 Les LBO classiques
4.2 Les LBO appuyés sur le management
4.3 Les LBO appuyés sur les cédants
4.4 Les LBO liés au marché financier

Pour en savoir plus

L'auteur

Docteur ès Sciences de Gestion (spécialité Finance), titulaire d’un Master en Finance, Philippe THOMAS est Professeur de Finance à ESCP Europe. Il y enseigne les disciplines Corporate Finance (analyse et évaluation financières, fusions-acquisitions, ingénierie financière). Il est directeur académique du Mastère spécialisé Finance ESCP Europe à Paris et à Londres (Advanced Master in Finance).Il exerce également des fonctions de consultant dans le domaine des fusions-acquisitions et du Private Equity.Philippe THOMAS a occupé différents postes dans le secteur financier, puis dans le groupe Reuters

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