Le « Bid Ask » (pondéré par les volumes échangés ou non)
L’écart entre le prix d’achat et le prix de vente des teneurs de marché joue un rôle important en liquidité. Un écart important reflète un problème de liquidité.
Le nombre de contributeurs de prix (marché – banque)
Le nombre de contributeurs de prix est souvent utilisé comme indicateur principal pour mesurer la liquidité. Selon Dimson et Hanke (2001) et Jankowitsch et al. (2006), un petit nombre de contributeurs ne favorise pas la liquidité. Cet indicateur fournit en effet une indication de la profondeur du marché. Un grand nombre de contributeurs permet aux acteurs du marché d’avoir un choix plus large des contreparties possibles pour l’achat ou la vente de titres. Cela permet au vendeur ou à l’acheteur d’un titre, de fractionner une importante position dans de plus petites portions sans influencer le prix du marché.
L’indicateur du LOT (Lesmond, Ogden, Trzcinka, 1999) modèle
Le modèle LOT crée un lien entre le risque de liquidité et le risque de crédit. Une faible liquidité est corrélée avec un risque de crédit élevé.
Résilience intraday
La résilience calcule le retour aux conditions normales de prix après une déviation temporaire pendant la journée de trading. La résilience intraday est une fonction décroissante de la liquidité.
L’efficience du marché
L’efficience des marchés en théorie financière représente la capacité du marché à intégrer l’ensemble des informations concernant le titre. Un problème d’efficience peut survenir lorsque le prix court terme s’écarte brutalement de la tendance long terme. Une faible efficience des marchés augmente l’incertitude et diminue la liquidité.
« Days to liquidate »
Il s’agit d’un indicateur empirique en risk management. Lorsque l’on possède une grande quantité de titres dans un portefeuille, il n’est pas possible de la liquider en une seule fois sans changer de manière notable le prix du titre. Ce montant est considéré comme un pourcentage du volume moyen de titres échangés quotidiennement sur le marché. Ce pourcentage est déterminé empiriquement par les gestionnaires d’actifs qui utilisent cette mesure de liquidité. Dans la pratique, un pourcentage de 20 % est généralement utilisé. Ce niveau de pourcentage est aussi choisi dans certains travaux académiques (Longo, 2009).
Volume de distribution
L’objectif de cet indicateur est de comparer les volumes échangés avec des prix extrêmes et ceux échangés avec les prix habituels du marché. L’idée de cet indicateur est que la liquidité d’un marché peut être faible si un nombre important de transactions est effectué à des prix extrêmes.
Le Saout synthétique liquidité indicateur (VTP)
Le Saout a proposé en 2000 un nouvel indicateur de liquidité en prenant en compte le volume du marché, les prix et le temps.
