Prime-brokerage : le traumatisme Lehman Brothers

Pour obtenir des crédits afin d’avoir du levier dans son fonds, le gérant de hedge fund doit apporter des actifs (par exemple des actions) en collatéral à son prime broker. Celui-ci, dans certains cas, est autorisé à réutiliser ces actifs (par exemple pour faire du prêt de titres sur les actions qui lui ont été apportées) ; ce mécanisme de ré-hypothécation permet au prime broker d’obtenir des revenus supplémentaires. Dans le cas de Lehman Brothers, le collatéral ré-hypothéqué ...