Les principes comptables appliqués aux contrats de liquidité à leur mise en place

Pour une souche obligataire échéance 10 ans de nominal 1 000 millions d'euros émise au pair et cotant deux années plus tard 106 % après une baisse des taux significative, l’émetteur décide à ce moment-là de mettre en place un contrat de liquidité pour un volant de titres fixé à 5 % de la souche ; ce volant de 5 % est racheté, la perte alors constatée sera de 1 000 000 000 x0,05 x0,06, soit 3 millions d’euros. Le cours de référence comptable du volant de titre sera donc de 106 et non de 100. Le compte de résultat évoluera par rapport aux achats/ventes effectués par la suite et aux variations de cours sur une nouvelle base « initiale » de 106. Dans le cadre d’une hausse des taux, et toujours à partir du pair, si les taux remontent sur deux années de telle manière que le cours puisse atteindre 94 %, le gain sera alors pour l’émetteur de 1 000 000 000 x0,05 x0,06, soit 3 millions d’euros.