Mathématiquement, le CVA peut être défini comme l’espérance de la perte due au risque de contrepartie, cette perte étant le produit d’une exposition et d’une variable aléatoire qui vaut 1 s’il y a défaut et 0 sinon. Cet ajustement est calculé au niveau de la contrepartie (et non au niveau de chaque transaction), ce qui explique pourquoi il est traité séparément de la valorisation counterparty risk free des instruments dérivés. Pour un produit dérivé, l’exposition ...
