Le marché des CDS : quelle appréciation du régulateur de marché ?

Créé le

10.05.2012

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Mis à jour le

01.07.2012

Un nouveau cadre réglementaire sur les CDS est en cours d’élaboration, dont certaines dispositions concerneront plus particulièrement les CDS souverains. L’exercice est délicat : il devra assurer une meilleure résilience du système, sans renchérir outre mesure le coût de ces protections et en assurant un champ concurrentiel égalitaire.

Anne Demartini

Economiste chargée de mission à la Division des études et des risques AMF
Direction de la régulation des affaires internationales Autorité des marchés financiers

La crise financière a mis en exergue l’importance primordiale que revêt le bon fonctionnement des marchés de dérivés de gré à gré, et parmi ceux-ci des CDS[1] , pour la stabilité financière. Ce qui est en cause n’est pas tant l’utilité en soi de ces produits, notamment en termes de couverture des risques, mais plutôt leur usage immodéré et mal maîtrisé, qui a été à l’origine de fortes perturbations pour l’ensemble du système financier, ...