Cet article appartient au dossier : Face aux marchés, les Etats sont-ils encore souverains ?.

Stabilité financière

Le marché des CDS : quelle appréciation du régulateur de marché ?

Un nouveau cadre réglementaire sur les CDS est en cours d’élaboration, dont certaines dispositions concerneront plus particulièrement les CDS souverains. L’exercice est délicat : il devra assurer une meilleure résilience du système, sans renchérir outre mesure le coût de ces protections et en assurant un champ concurrentiel égalitaire.

L'auteur

  • Anne Demartini
    • Economiste chargée de mission à la Division des études et des risques
      AMF

Revue de l'article

Cet article est extrait de
Revue Banque n°749bis

Face aux marchés, les États sont-ils encore souverains ?

La crise financière a mis en exergue l’importance primordiale que revêt le bon fonctionnement des marchés de dérivés de gré à gré, et parmi ceux-ci des CDS [1], pour la stabilité financière. Ce qui est en cause n’est pas tant l’utilité en soi de ces produits, notamment en termes de couverture des risques, mais plutôt leur usage immodéré et mal maîtrisé, qui a été à l’origine de fortes perturbations pour l’ensemble du système financier, comme l’ont illustré la faillite de Lehman Brothers et le sauvetage de AIG en 2008, deux acteurs majeurs sur le marché des CDS. Plus récemment, la mise en ...
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