Les déterminants du spread à l’émission des covered bonds

Créé le

04.04.2017

-

Mis à jour le

13.04.2017

Les obligations sécurisées se sont imposées comme un outil de financement incontournable pour les banques depuis la crise financière. Les auteurs ont cherché à identifier dans leur étude économétrique les facteurs qui influencent à la hausse comme à la baisse le prix d’émission de ces titres.

Les déterminants du spread à l’émission des covered bonds

David Aflalo

Master 224 Banque et Finance Université Paris Dauphine

Martin Klotz

Master 225 - Finance d'entreprise et ingénierie financière Université Paris Dauphine

Olivier Renaud

Master 224 Banque et Finance Université Paris Dauphine

Une obligation sécurisée, ou covered bond en anglais, est un titre de dette collatéralisé par un pool d’actifs (cover pool) pour la plupart composé de prêts immobiliers ou créances au secteur public. Le collatéral adossé à l’obligation permet de réduire le risque de l’instrument, et a fortiori le risque de crédit de l’émetteur. Le risque des obligations sécurisées est proche de celui des obligations souveraines. Ses notations sont proches ; à ce titre, des ...