Gouvernance
Impact des C Shares sur la création de valeur actionnariale
Créé le
02.12.2020Les nombreuses études portant sur les structures duales sont basées sur des déterminants purement quantitatifs. Cependant, l’émission d’une nouvelle classe d’actions semble répondre à des objectifs stratégiques bien précis d’une entreprise. Afin de prendre cette dimension en compte, il est intéressant d'étudier l’environnement et les objectifs sous-jacents qui ont conduit l’entreprise à ce type de structure.
Fondamentalement, une action porte un droit de vote et un droit financier et repose sur le principe de base : « Une action, un vote ». Les entreprises composées de plusieurs classes d’actions, les « multiple share classes companies » offrent un système alternatif, dont les droits sont modulés. Elles ont connu un fort développement dans les années 1920 aux États-Unis avant d’être rapidement contestées, puisque l’impact d’une telle structure sur la valeur d’entreprise et la création ...