Investissement factoriel 2.0

La corrélation entre les facteurs au centre du jeu

Le succès de l’approche style premia réside dans sa capacité à combiner de nombreux facteurs décorrélés. La recorrélation des facteurs est susceptible de générer des pertes importantes et il est donc primordial de bien appréhender les circonstances dans lesquelles elle peut intervenir, pour tenter de la contenir.

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L'auteur

  • Luc Dumontier
    • Directeur du pôle Factor Investing, Gérant de portefeuille senior
      La Française Investment Solutions (LFIS)
  • Guillaume Garchery
    • Directeur du pôle R&D, Gérant de portefeuille senior
      La Française Investment Solutions (LFIS)
  • Haj Taieb Sofiène
    • Fondateur et Directeur Général
      LFIS

Revue de l'article

Cet article est extrait de
Revue Banque n°800

Crédit immobilier : le modèle français menacé

Les premières solutions labellisées stylepremia [1] ont été lancées au cours de l’année 2013. En moyenne, les résultats – tant en termes de performance que de diversification – sont décevants par rapport à ce que laissaient entrevoir les simulations. S’il est bien évidemment trop tôt pour en tirer des conclusions définitives, ce constat tend à prouver que le label style premia est plus un cadre d’analyse qu’une stratégie à proprement parler. Autrement dit, la robustesse d’une telle solution dépend avant tout des choix réalisés par l’équipe chargée de l’implémenter. Que l’on opère côté ...
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