Sous-évaluation des introductions en bourse: application d'une frontière stochastique sur le n. m.

Dans cet article, nous cherchons à estimer le degré de sousévaluation de 135 entreprises introduites sur le Nouveau Marché de 1996 à 2000 à partir d'une frontière stochastique. Les résultats d'estimation de la frontière stochastique soulignent la présence significative d'une sous-évaluation délibérée sur le Nouveau Marché à hauteur de 14 %. En outre, la valeur des fonds propres, le capital émis lors de l'introduction et le pourcentage de titres retenus par les actionnaires d'origine présentent des coefficients significativement positifs et tirent la frontière des prix vers le haut. Enfin, les résultats indiquent, quel que soit le mode de distribution des erreurs, une absence d'association positive entre les rentabilités initiales et le degré de sous-évaluation.